美股崩盘“警告”了哪些风险？美媒：双重压力下，美国经济复苏难度更大

【环球时报特约记者林日 环球时报特约记者任忠】美股打了个喷嚏，亚太股市也开始“感冒”。当地时间3日美股半导体为何大跌，美国股市大幅下挫。以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌近5%，道指下跌808点。 4日，从上海和香港到东京和首尔，亚太地区主要股市也出现下跌。一天的暴跌无法解释什么，但周四的暴跌是美股连续五个月奇迹般反弹，并在年初跌入深渊后以史上最快速度走出熊市以来的第一次令人印象深刻的大跌。当年因为疫情。的暴跌。 “股市正在发出警告信号”，CNN评论道，“华尔街失控的火车终于出轨了”，现在的问题是，股指接下来会快速反弹，还是开始更大的回调？美国劳工部4日发布的非农就业报告显示，美国8月失业率自3月以来首次降至个位数，美国总统特朗普随即在推特上大赞“就业数据非常好”，但4日 道指高开后不久，继续大幅下跌。有评论认为，在疫情和大选的双重压力下，美国经济的复苏可能比股指的复苏更加复杂和艰难。

市场在恐慌什么？

据美国《华尔街日报》报道，美国股市3日录得6月以来最大单日跌幅，大型科技股领跌。 Facebook 下跌 3.8%，特斯拉下跌 9%，苹果下跌 8%。其中，苹果3日市值单日亏损17.99.2亿美元，创下美国上市公司史上最大单日蒸发市值。

市场在恐慌什么？媒体总结了以下几点：一是投资者质疑高股价的合理性。今年以来，特斯拉的股价已经上涨了 400% 以上，CNN 称，看涨的投资者将特斯拉的市值推高至摩根大通和花旗集团的总市值。而苹果 2 万亿美元的市值已经超过了罗素 2000 指数中 2000 家小盘股公司的总市值。标准普尔 500 指数的远期市场估值攀升至互联网泡沫以来的最高水平。 “极度兴奋已经席卷了金融市场”，越来越多的迹象表明，这种快速上涨是不可持续的，“华尔街失控的火车终于出轨了。”

另外据彭博社报道，在美国股市连续三天的崩盘中，半导体股跌幅最大美股半导体为何大跌，这与中国正计划制定一整套发展自己的半导体产业的新政策有关。 .

第二，经济复苏乏力。凯投宏观资深美国经济学家亨特3日表示，“过去几个月我们经历了相当强劲的复苏，现在复苏已经开始停滞。”

第三，“相对没有根据的愿景”的破灭。据美国有线电视新闻网报道，投资者一直乐观地认为，疫苗很快就会广泛使用。英国广播公司（BBC）4日表示，正是由于与疫苗和经济刺激措施有关的“相对毫无根据的预期相结合”，当前的市场回调才出现剧烈。恒康投资管理公司投资策略师埃罗然认为，是时候让市场认清事实了：“试想一下，过去几个月市场回避了多少潜在风险，现在又堆积如山，选举是只有 60 天了。有点吓坏了。”

第四，《华尔街日报》4日称，中美关系再度紧张对市场也是一个风险。最近的紧张局势是由特朗普建议对中国驻美国外交官实施新限制的建议引发的。 “美国大选明显临近，中美贸易战尚未结束，因此股市存在巨大不确定性，”道富环球投资策略主管卡萨姆表示。

健康的回调或暴跌开始了吗？

“这是丑陋的一天，”纽约梅隆投资管理公司首席策略师4日对金融时报表示。但他说“这是一个健康的调整”。路透社4日称，股票交易员表示，鉴于近期股市上涨过多，市场早该进行调整。 ING 区域研究主管 Carnell 表示：“市场一直关注的是稳定，而不是恐慌性抛售。”瑞银全球财富管理美洲股票主管莱夫科维茨表示：“人们普遍担心这次反弹走得太远太快。然而，这不太可能重演 1990 年代后期的科技股崩盘。” ，抛售更多是由市场技术因素推动的，而不是企业利润前景或经济基本面的任何变化。纽约 Bessemer Trust 投资主管 MacDonald 表示，抛售代表着市场以一种并不完全出乎意料的方式回归“更正常的状况”。

也有分析师认为这可能只是开始。英国《金融时报》4日称，暴跌提醒人们，在3月危机最严重时期从低谷反弹55%的美国股市仍容易受到短期冲击。尽管激进的货币和财政刺激措施推动了美国经济的急剧复苏，但考虑到大流行带来的经济创伤、对今年晚些时候第二波感染的担忧以及 11 月初美国总统大选的潜在混乱，“市场可能会过期。调整”。美国银行的股票分析师苏布拉马尼安说：“我们并没有走出困境，事实上恰恰相反。减速带还在前面。”

《华尔街日报》4日称，美国经济步履蹒跚，新冠肺炎疫情持续肆虐，但美股3月以来大幅上涨，令投资者感到困惑。 2020年上半年，华尔街投行和交易收入创8年来最高水平。这种异常繁荣凸显了美联储大力干预的结果以及金融市场与实体经济不断脱节的事实。”生活可以继续的泡沫”。美国有线电视新闻网称，美联储已将利率降至零，购买了数万亿美元的债券，并承诺在需要时“继续加油”。而美联储的救助计划是最重要的正如摩根大通全球市场策略师克雷格·克雷格所说：“市场调整是意料之中的。过去几个月的反弹是由央行的慷慨、经济意外和创纪录的盈利增长推动的。市场永远不会让这种快速增长永远持续下去。”

股指繁荣中的经济困境

北京时间4日晚，美国劳工部如期发布非农就业报告，显示8月美国非农就业人数增加137.10,000，连续第四年月增加，但仍累计损失超过1000万个工作岗位；美国 8 月份失业率为 8.4%，连续第四个月下降，也是自 3 月份以来首次降至个位数。 “这是个好消息，”《华盛顿邮报》4日称。尽管美国劳工部承认 8 月份新增的就业人数中有 1/6 是为 2020 年人口普查临时招聘的，但零售和餐饮、教育、卫生等行业也有明显增长。美国CNBC财经网站4日表示，如果国会不采取新一轮刺激措施，刺激经济增长的机会可能是短暂的。

美国两党未能就新的疫情救助计划达成协议。据《纽约时报》报道，联邦政府每周额外600美元的失业救济金政策于7月底到期，特朗普总统签署了每周400美元的行政命令，要求州政府支付一半，即少于以前的补助金，只有少数几个州政府开始支付失业金。经济学家认为，这可能导致消费者支出下降。

国会预算办公室于 9 月 2 日修订了未来 10 年的财政展望，指出 2020 财年的赤字将增加两倍，达到 3.3 万亿美元。美国联邦政府的债务与 GDP 的比率也上升到了 126%，超过了二战结束时的水平，也是有记录以来的最差水平。

据《芝加哥论坛报》3日报道，美国各行各业仍深受疫情影响。大公司已经宣布裁员计划。例如，福特提出了一项收购计划，试图将美国的白领员工人数减少 1400 人；米高梅度假村将裁员 1.80,000 人，约占其美国员工的 80,000 人。总数的 1/4；可口可乐计划通过收购裁员 4,000 人；美国联合航空公司和美国航空公司表示，除非政府提供额外援助来帮助支付工资成本，否则他们将裁员数千人。许多经济学家警告说，只要病毒肆虐，只要国会不延长对失业者和地方政府的新一轮救助，大规模裁员就会继续，任何经济复苏都可能步履蹒跚。